环球最资讯丨结构性存款大增的背后
本文聚焦今年前两个月结构性存款大增这一问题。
一、事件：今年1-2月结构性存款大增5585亿元，大行和单位结构性存款贡献较多
（一）2023年4月3日，人行发布的金融机构信贷收支表数据显示，截至今年2月底，结构性存款余额达到5.12万亿元，1-2月结构性存款净增5585亿元，一改结构性存款持续下降的态势。其中个人结构性存款与单位结构性存款分别净增1923亿元和3662亿元。
(资料图片)
可以看出，单位结构性存款在增量上的贡献较大。
（二）再按银行类型来看，截至今年2月底，中资全国性大型银行和中小型银行的结构性存款余额分别为1.79万亿和3.33万亿，1-2月分别净增3317亿元和2269亿元。其中，全国性大型银行的个人和单位结构性存款分别净增1511亿元和1805亿元，中小型银行的个人和单位结构性存款分别净增412亿元和1857亿元。
可以看出，大型银行在结构性存款增量上的贡献较大。这是值得特别关注的，毕竟中小银行的结构性存款余额更高且对结构性存款更依赖。
二、原因：趋势上持续下滑的结构性存款缘何会在年初大增？
（一）季节性因素不可忽视：结构性存款在每年年初基本均会有所上扬
趋势上看，结构性存款自2020年4月之后，便呈现趋势性下滑态势，从12.14万亿的高点一路降至2022年12月底的4.56万亿，接近三年的时间里累计压降近8万亿。
但是我们也注意到，在结构性存款持续下降的过程中，也会出现一些季节性的特征，即每年年初均会有所上扬。例如，2021年1月结构性存款余额环比大增5757亿元、2022年1月结构性存款余额环比大增8924亿元。很显然，这种季节性特征存在的原因应是每年年初银行借助高息结构性存款主动抢存款所致，毕竟每年1月均是存款大月。
（二）可能在一定程度上与理财产品赎回有关
季节性因素是结构性存款大增的最主要原因，此外理财产品赎回则可能另一个容易被忽略的原因。2022年11月以来，受国内债券市场调整等因素影响，理财产品出现明显赎回压力，为应对此压力，国内很多银行选择通过大额存单、结构性存款以及旗下合作的股票性基金对客户进行维稳。这里面最明显的可能还是承受较大赎回压力的国有大行，其选择在今年1月大力发行结构性存款进行对冲，中小银行持续跟进并保持至今年2月。所以我们看到，大型银行的结构性存款净增仅持续1月，而中小银行的结构性存款净增则持续至今年2月。
三、结语：未来结构性存款余额保持低位且略有下行的态势没有改变
如果认同今年初结构性存款余额大增的背后是季节性因素在推动，那么在目前的监管环境性下，未来结构性存款余额仍将继续保持低位且略有下行的运行态势。
（一）季节性因素无法改变趋势。在2020年4月结构性存款余额增至创纪录的12.14万亿之后，监管部门开始进行窗口指导，要求逐月压降结构性存款余额。为此我们看到，在2020年当年，中资全国性大型和中小型银行的结构性存款余额便分别从4.27万亿和7.91万亿压降至2.59万亿和3.85万亿，全年累计分别压降1.68万亿和4.06万亿（合计5.74万亿）。
（二）结构性存款余额目前可能已经处于低位且相对稳态的运行通道中。随后压降幅度与节奏明显放缓，如2021年与2022全年中资全国性大型银行累计分别压降9759亿元和1619亿元，中资全国性中小银行累计分别压降3831亿元和3611亿元。这意味着，结构性存款余额可能已经处于低位且相对稳态的运行通道中，即便有所下行可能幅度也不会太大，未来大型银行与中小型银行的结构性存款余额可能会分别处于1-2万亿区间以及3万亿左右，整体上结构性存款余额保持在4-5万亿之间应会持续一段时期。
特别是考虑到保本理财余额已经清零，目前通过大额存单以及结构性存款有助于帮助银行维稳客户，这从大行今年初主动通过结构性存款揽储现象便可见一斑。
（三）结构性存款的性价比可能会趋于降低。结构性存款天然就带有高息存款的性质，近期对存款定价行为较关注的监管机构对其自然不会待见，但银行基于自身揽储压力却很难完全放弃这个产品，特别是中小银行。不过，在监管部门致力于打击资金空转以及降低存款利率的大背景下，未来内地银行通过结构性存款这一高息方式揽储的阻力预计仍会比较大。
（四）结构性存款本身所具有的财富管理（针对个人）和现金管理（针对企业）属性值得关注。结构性存款适用那些风险承受能力一般的客群，因此其天然具有财富管理和现金管理属性，甚至后者更突出一些，所以我们看到大型银行的单位结构性存款占比基本在2-3%之间（高于不到1%的个人结构性存款占比）、中小型银行的单位结构性存款占比基本在4%左右（高于2%左右的个人结构性存款占比）
标签：
相关文章
全球观速讯丨湖南教师资格考试合格证明查询指南（入口+流程）
教师资格考试中笔试、面试均合格考生将获得《中小学和幼儿园教师资格考试合格证明》(简称《合格证》，是系统生成的电子版)。取得该《合格证》
全球最新：我院举办“气候中和与智慧城市：意大利和中国城市面临的挑战”国际研讨会
4月17日，由上海社会科学院与意大利驻沪总领事馆联合主办、上海社会科学院智库建设基金会与意大利都灵理工大学等承办的“气候
环球要闻：屏幕上显示输入信号超出有效范围（输入信号超出范围怎么解决）
1、以电脑为例，输入信号超范围的原因和解决方法：分辨率和刷新率。设置的分辨率或者刷新率超出了显示器可以显示的正常范围，所
今日热文：jm深水急救面膜敷完需要清洗吗?
jm急救补水面膜是否要洗脸需要根据个人情况来定，如果是油性肌肤，最好洗一下，如果是干性肌肤，可以不用清洗。在使用面膜的时候，搭配按摩方
每日速讯：郑州出入境边防检查站全力做好海内外华人华侨返乡拜祖出入境通关保障
癸卯年黄帝故里拜祖大典将于4月22日（农历三月初三）在河南省郑州市新郑黄帝故里举办，这是黄帝故里三年疫情之后首次恢复现场
世界新消息丨股票行情快报：兴化股份（002109）4月21日主力资金净买入427.82万元
截至2023年4月21日收盘，兴化股份(002109)报收于5 2元，下跌0 57%，换手率0 65%，成交量6 83万手，成交额3546 42万元。
环球快看点丨CBA季后赛：北京首钢无缘四强
4月20日，北京首钢队球员范子铭（中下）在比赛中与辽宁本钢队球员埃里克·莫兰德（中上）拼抢。新华社记者王丽莉摄 4月20日，北京首钢...
天天观速讯丨160平简约风四居室是我们心安的家，儿童房俏皮拼色墙面十分童趣
卧室有一种令人心安的沉稳感，把衣物收纳进衣帽间，再泡个澡，柔和的灯光和蓬松的被子将人包裹，身心彻底放松下来，进入甜美温和的梦乡。当在
今日快看!中泰股份（300435）：4月21日北向资金增持6.52万股
4月21日北向资金增持6 52万股中泰股份。近5个交易日中，获北向资金减持的有2天，累计净减持8500 0股。近20个交易日中，获北向资金减持的有9天
世界头条：2023广东韶关市自然资源局下属事业单位在选调生招录中同步开展事业单位人员招聘考试总成绩及进入体检人员名单公示
根据《韶关市在2023年选调生招录中同步开展事业单位人员招聘的公告》有关规定，现将韶关市自然资源局下属事业单位在2023
每日热文：度小满可信区块链技术再突破 满链平台通过中国信通院专项测评
区块链作为当下炙手可热的创新技术之一，备受各行业领域关注。度小满多年来不断加强对区块链技术的研发，加快推进区块链在金融各大场景中的运
天天热头条丨美国一边制裁中国，一边要中国为全球经济分裂负责，理由很奇葩
美国一边制裁中国，一边要中国为全球经济分裂负责，理由很奇葩,美国,中国,巴西,韩国,俄罗斯,西方国家,债务上限,全球经济分裂
最资讯丨山西暴雪：多地积雪超20厘米 局地降幅近30℃ 为何山西成此次强降温和暴雪重心？
昨天山西大部气温骤降，局地降幅近30℃，一天之内完成“夏返冬”。另外，今晨8时山西左云积雪深度达24厘米，右玉23厘米，
每日热议!新城控股董事长：“双轮驱动”助力穿越周期 新城轻装上阵
比销售更重要的是利润，比利润更重要的是现金流。从新城控股近期发布的2022年度业绩来看，无论是利润还是现金流，都保住了。2022年，新城控股
资讯：人工智能能否超越人脑？这场会议掀起一场“脑风暴”
“为什么脑科学这么吸引人，因为它还有很多未知的领域需要大家去解决。中国科学院院士、复旦大学脑科学研究院学术委员会主任杨雄里认为，脑...
【新视野】锂矿大国智利宣布
锂矿大国智利宣布：国家参与锂资源开发全流程金十数据4月21日讯，当地时间20日晚，智利总统博里奇在总统府莫内达宫发表电视讲话，发布国家锂资
全球观热点：奥飞数据：2023年第一季度净利润约4416万元，同比增加4.49%
奥飞数据（SZ300738，收盘价：12 79元）4月21日晚间发布一季度业绩公告称，2023年第一季度营收约3 2亿元，同比增加18 78%；归属于上市公司股东
每日动态!段祺瑞像银元价格（2023年04月21日）
指股网财经网提供段祺瑞像银元价格（2023年04月21日），段祺瑞银元最新消息（2023年04月21日）。
今日快讯：乐鑫科技(688018.SH)：产品矩阵进一步拓展 行业需求最坏时点已过
格隆汇4月21日丨有投资者向乐鑫科技(688018)(688018 SH)提问：需求恢复情况如何？乐鑫科技回复：随着智能化 数字化的推进，我们看到更多新客户进行
天天热推荐：印度一军车遭袭致5名军人死亡
中新社北京4月21日电新德里消息：据印度媒体21日报道称，印度一辆军车20日在克什米尔的蓬奇(Poonch)地区遭袭，已致5名军人死亡
【天天新视野】倩女幽魂异人加点图解_倩女幽魂异人技能加点
1、主点聚魂引，18级能招4个宝宝，点聚魂前置技能就是将军令和形影相吊，能点就点。2、一个加宝宝攻击力，一个加防御力。3
世界观点：摔角动态兰迪·奥顿接下来潜在的对手 全球RKO粉都不愿错过
兰迪·奥顿(RandyOrton)，毋庸置疑是有史以来最有实力的表演者之一，但是由于剧情安排的原因，他并非一路以来都保
